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在社会消费品零售增长整体放缓情况下，消费股的成长压力也是越来越大。2019年11月和12月社零同比增速虽略有回弹，但整体来看仍在低位。消费股经历了多年的上涨，一些板块和个股估值已经较高。如果业绩无法达到预期增长，消费股股价恐怕将会迎来一波回调。 旅游板块业绩不及预期 责任编辑：郑亚鹏 1 目前，总共有12家旅游酒店板块上市公司预披露了2019年年报业绩。有8家公司亏损或业绩下滑，主要集中在景区和旅行社子行业。例如，云南旅游（002059.SZ）、腾邦国际（300178.SZ）、三特索道（002159.SZ）、张家界（000430.SZ）和西安旅游（000610.SZ）等。酒店行业业绩稍好，华天酒店（000428）实现扭亏，大东海A（000613.SZ）业绩大幅预增。 其中，接近千亿市值的苏宁易购预计实现归属于上市公司股东的净利润110.03亿元到112.03亿元，同比下降15.94%–17.44%。对于业绩下滑，苏宁易购解释称2019年消费整体增速下行，行业竞争激烈，企业发展外部环境承压。 2019年是服装行业艰难的一年。多家知名女装品牌先后爆出巨额亏损。例如，拉夏贝尔预计2019年度归属于上市公司股东的净利润为-16亿元到-21亿元。这家公司大幅关闭低效门店，目前国内经营网点数量已由去年初的9，269个降至去年末的4，800余个。此外，拉夏贝尔还加大了往季货品销售力度及折扣力度，使得公司存货比年初减少约9亿元。和拉夏贝尔情况相似的还有贵人鸟，也是因为计提存货减值损失导致巨额亏损。 服装纺织板块触底 以申万二级行业分类，2019年景区细分行业涨幅达到31%，而酒店行业涨幅只有19%。2019年年初时，酒店和景区板块的市盈率估值相近，均为20倍出头。显然，景区和旅行社类个股业绩增长低于预期，未来股价恐怕要经历一段时间回调。此外，叠加新型冠状病毒肺炎影响，旅游酒店板块更将受到冲击。 如今到了消费股兑现业绩的时候。 |